就从搜于特森马美邦或能以斑窥豹看本土休闲服的是个啥！

从搜于特、森马、美邦或能以斑窥豹 看本土休闲服饰趋势

核心提要：和男装女装上市企业2017年整体回暖的景象相比，休闲衣饰上市企业这边的情况看上去喜忧参半，有人欢乐有人忧。

在休闲衣饰这个市场上，搜于特、森马、美邦无疑是本土休闲衣饰品牌企业的龙头企业和典型代表。从这3家企业2017年的发展数据中，我们也许能以斑窥豹，发现国内休闲衣饰行业的发展范围及趋势。

休闲衣饰品牌上市企业2017年度事迹情况

搜于特营收183.49亿

2017年搜于特营业收入183.49亿元，较上年同期增长190.14%；归属于上市公司股东的净利润为6.13亿元，较上年同期增长69.43%。截止本报告期末，搜于特总资产为103.31亿元，较上年末增长43.59%；归属于上市公司股东的净资产56.06亿元，同比增长9.65%。从产品种别来看，服装类营业收入15.3亿元，同比下跌18.16%；材料类营收155.58亿元，同比增长215.73%；其他产品12.17亿元，同比增长10789.18%。

搜于特在事迹报告中指出，2017年度营业总收入和净利润得到增长，主要缘由在于公司通过供应链管理为纺织服装产业上下游的客户、商家提供高效低本钱的集中采购、研发设计、采购计划等服务，报告期内，供应链管理业务迅速发展促使公司事迹快速增长，供应链管理业务共实现营业收入148.03亿元，占公司营业总收入的80.68%，实现净利润4.62亿元，占公司净利润的75.38%，带动公司事迹大幅度提升，成为公司主要业务收入和利润来源。

森马营收120.28亿元

森马2017年实现营业收入120.28亿元，同比增长12.76%；营业利润为15.01亿元，同比降落19.54%；实现归属于上市公司股东的净利润11.18亿元，同比降落21.63%。截止本报告期末，森马总资产为134.94亿元，较期初增长4.22%。

对事迹增长，森马表示，主要缘由是研发力度加强，优化销售体系，深化渠道变革和线上电子商务业务及儿童业务的延续发展。而净利润下滑则是由于加大研发投入、提升人员薪酬，和电商业务发展致使费用增加较大；另外，下半年以来公司加大了对加盟商的支持力度，且过季存货的增加亦致使计提的资产减值损失相应增加。

美邦营收64.73亿元

美特衣饰2017年营收64.73亿元，较上年同期降落0.71%；营业利润亏损3.19亿元，较上年同期降落303.03%；归属于公司股东的净利润亏损3.06亿元，较上年同期大幅降落945.81%。截止本报告期末，美邦衣饰总资产为66.42亿元，较期初增长7.34%。

美邦表示，事迹下滑的缘由是上年同期通过转让全资子公司上海美特斯邦威企业发展有限公司100%股权。2017年公司渠道调剂获得突破，直营零售事迹延续增长，但由于加盟渠道经营调剂滞后，加盟批发收入有1定幅度下滑，因此公司整体事迹出现亏损。

有人欢乐有人忧

和男装女装上市企业2017年整体回暖的景象相比，休闲衣饰上市企业这边的情况看上去喜忧参半，有人欢乐有人忧。

从3家休闲衣饰上市企业2017年事迹来看，搜于特数据亮眼，实现增收又增利，森马增收不增利，美邦营收净利均负增长。从营收来看，搜于特和森马2家企业实现了营收正增长，其中搜于特183.49亿元，森马120.28亿元，两家企业都实现了营收过百亿。从营收涨幅来看，3家企业中，涨幅最高的是搜于特190.14%，其次是森马12.76%，只有美邦衣饰的营收出现了轻微下滑。

从净利润来看，3家企业中只有搜于特实现了正增长，森马和美邦两家老牌休闲衣饰企业净利下滑。净利润最高的是森马11.18亿元，但同期涨幅森马是大跌了21.63%，森马方面称，净利润下滑是由于加大研发投入、提升人员薪酬，和电商业务发展致使费用增加较大。美邦衣饰则是营收净利双双下跌，净利润亏损3.06亿元，同比大跌945.81%。而净利润大增69.43%的搜于特，6.13亿元的净利润总额中，4.62亿元来自供应链管理业务，占公司净利润总额的75.38%。

休闲品牌们的忙法

虽然休闲衣饰品牌主打的路数是休闲，但从3家本土休闲衣饰龙头企业的发展情况来看，其实品牌商们都忙着呢，且，各有各的忙法。

在供应链管理方面，搜于特的路走得很坚定。2015年搜于特战略转型，当年设立了4家供应链管理控股子公司，2016年增至8家，到目前搜于特已在全国设立了11家供应链管理公司，初步建立了线下供应链管理服务体系。今年1月，搜于特又投资25亿元在东莞建设时尚产业供应链管理中心。搜于特还计划在未来3年斥资10.2亿元设立20家子公司拓展业务，并打造B2B制造采购平台时尚智造，为品牌商、制造商提供1系列供应链服务及设计支持。

但从另外一个角度而言，搜于特营收和净利润快速增长，主要得益于供应链管理业务迅速发展，而非服装类。在品牌衣饰运营方面，搜于特旗下主要有潮流前线及10余个系列子品牌，定位于16~35岁的年轻人。但是，2017年搜于特营收183.49亿元，这其中，供应链管理业务就有148.03亿元梅西和彭尼假日季同店销售分别录得1.1%和3.4%的增幅，占公司营业总收入的80.68%，占净利润总额的75.38%。和增势迅猛的供应链业务相比，搜于特的服装类业务可以用疲软来形容了。服装类营业收入15.3亿元，同比下跌18.16%，在公司总营收中仅占比8.35%。很明显，搜于特的总收入中，服装类的销售收入已寥寥可数了。

布局供应链，从某种角度而言也是曲线救事迹，奇妙地避开了残暴的零售市场的竞争。在2017年度事迹报告中，搜于特旗帜鲜明的宣称， 要着力构建1个服务时尚生活产业上下游企业的综合服务体系，将公司打造成为中国具有领先优势的时尚生活产业综合服务提供商。 纵使旗下还有10余个衣饰品牌，但搜于特的重心明显已转移，在供应链管理这条道路上越走越远，且走势坚定。

尽人皆知，森马的童装是很利害的。森马在2017年的事迹增长，也主要得益于线上电子商务业务及儿童业务的延续发展。2017年森马电商零售端收入超过50亿元，而巴拉巴拉作为国内童装市占率第1的品牌，从2011年开始显现上涨态势，在森马整体营收中的份额不断上升，成为森马事迹上涨的主要推手。与此相对应的，是过去在森马团体中占据强势地位的休闲衣饰，最近几年来进展缓慢，乃至有点停滞不前了。2017年，森马积极改革休闲衣饰，肯定了渠道转型升级、全面进军购物中心的战略方向，不断升级终端形象、缩短产品周期、增加体验业态占比和提升时尚度，以便更好地适应购物中心渠道的发展。截至2017年底，森马购物中心渠道总店数量已突破320家。公司旗下品牌进1步向1线城市渗透，并启动新商业模式，深化渠道变革战略。

至于美邦，这个曾本土休闲衣饰中的领军品牌，最近几年来的成绩却实在是，1言难其精细良好的制造工艺尽。不过，虽然事迹延续下滑，但2017年美邦却并没有闲着，大动作很多，特别是在新店布局上。2017年11月，美邦10店同日开业，随后的12月23日，美邦全国100家门店同日开业，且均为新形象风格店。如此高频率大范围的开店节奏，无疑显示了美邦在渠道战略上的决心。从今年1季度的事迹来看，美邦的渠道调剂仿佛已初见成效。3月31日，美邦衣饰发布2018年1季度事迹预告，预计公司2018年1~3月净利润为4500~5500万元，同比增长55.52~90.08%。美邦衣饰称，报告期内，公司整体业务收入同比增长，公司品牌升级及渠道转型初见成效，2018年1~3月份归属于上市公司股东的净利润同比上升。对已连亏3年的美邦来讲，这1成绩实属不容易。未来1段时间，美邦的策略还是继续优化渠道。

如何重拾增长

在休闲衣饰这个市场上，搜于特、森马、美邦无疑是本土休闲衣饰品牌企业的典型代表。从这3家龙头企业的发展数据中，我们也许能以斑窥豹，发现国内休闲衣饰行业的发展范围及趋势。需要指出的是，虽然搜于特、森马、美邦3家企业在舒适飘逸雪纺休闲衣饰产业链中处于不同的位置，商业模式也有显著差异，但明显，产业扩容和转型升级已成为行业共鸣。去年，大家都普遍围绕本身主营业务搭建堡垒和通道，积极拓展产品边界，深化渠道变革，拓宽消费市场。但是，纵观这3家本土休闲衣饰龙头企业的事迹数据，不难看出，国内休闲衣饰零售市场整体而言发展缓慢。相比生龙活虎的体育品牌，本土休闲衣饰企业不管是体量还是自主创新能力，均明显不足。相比以快制胜的国际快时尚品牌，本土休闲衣饰品牌产品定位不够清晰，款式更新不够快速，目标消费者不够明确，市场竞争和品牌影响均不够有力。

换句话说，从目前的发展态势来看，论品牌活力和创新能力，本土休闲衣饰明显比不过运动休闲品牌，论品牌时尚度和市场竞争力，本土休闲衣饰和国际快时尚品牌根本不是1个等量级的对手，加上被迅猛发展的电商及其他线上品牌挤压，本土休闲衣饰品牌眼下的处境，可以说是相当的为难了。对本土休闲衣饰品牌而言，2018年乃至未来几年可以说是相当重要的。在服装行业整体回暖的趋势下，在行业竞争日益加重的进程中，如何凸显品牌优势重拾增长？如何与年轻消费者的审美观念和生活方式紧密关联？如何应用资本有效整合品牌资源？如何找准方向，从混乱困顿的局面中杀出1条道路，突围而出？恐怕是本土休闲衣饰品牌们眼下最需要思考的问题。

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